양적 긴축(QT)이란?

 

‘양적 긴축(QT:Quantitative Tightening)’

 

양적긴축은 중앙은행이 금리를 인상하면서 보유 중인 자산을 축소하는 조치를 말한다.

 

소극적인 양적 긴축은 만기 도래하는 채권을 재투자하지 않을 경우 시중의 유동성이 빠르게 흡수되는 결과를 가져오는 것을 의미한다.

만약, 중앙은행이 자산매입을 중단하더라도 만기도래하는 채권을 재투자할 경우 대차대조표는 기존 수준을 유지해 긴축 효과는 나타나지 않는다.

 

적극적인 양적 긴축은 중앙은행이 위의 소극적인 양적 긴축을 대응하면서 추가적으로 채권을 시장에 매도하는 것을 의미한다.

이는 소극적인 채권 재투자 중단보다 빠르게 시장의 유동성을 회수할 수 있는 결과를 가져온다.

 

미국 중앙은행 대차대조표

출처 : https://ko.tradingeconomics.com/united-states/central-bank-balance-sheet

 

미국의 중앙은행에서 채권을 매입하면 자산이 증가하여 대차대조표는 확대된다.2008년과 2020년 이후 급격한 자산 매입(양적 완화)을 진행하여 대차대조표가 증가된 것을 확인할 수 있다.

 

이번 2022년 5월에 진행될 수 있는 QT(양적 긴축)는 위 급격한 대차대조표를 축소하여 시중의 유동성을 회수하여 물가를 안정 시키려는 목적을 가지고 있다. 시장에서는 얼마 만큼의 양적 긴축을 진행할지 눈여겨 보고있다.